贸易战和需求放缓担忧导致铜市场持续下滑

4月15日（周二），铜市场继续下跌：伦敦金属交易所（LME）三个月期铜合约跌至每吨9166.5美元。4月16日（周三）早盘交易中，LME三个月期铜合约价格为每吨9098美元，LME现货价格为每吨9065美元。纽约商品交易所（NYMEX）4月期铜合约价格为每吨9987美元，7月期铜合约价格为每吨10053美元。上海期货交易所（ShFE）5月期铜合约价格为每吨10224美元，7月期铜合约价格为每吨10197美元（含增值税）。

铜价下跌的主要原因
中美贸易战升级：美国总统唐纳德·特朗普政府加征的新关税以及中国的报复性措施（包括暂停购买波音飞机和禁止出口英伟达H20芯片），加剧了市场的不确定性，并引发了人们对全球经济增长前景的担忧。
需求放缓预期：花旗和摩根大通的分析师预测，未来3-6个月铜市场将疲软，预计关税措施将导致全球消费和生产活动下降。花旗将短期铜价预测上调至每吨8,800美元。
投资者反应：市场对相关消息仍然极为敏感，许多参与者认为特朗普的言论并非总是可行，但担心这会对美国经济和全球铜需求造成短期负面影响。

价格支撑因素
上海铜库存减少：自2月24日以来，库存已下降32%，尽管整体利空，但这仍为价格提供了一定支撑。
中国第一季度经济增长：中国消费和工业生产数据强于预期，但分析师认为，由于美国可能加征新关税，其影响将较为有限。

市场动态与预测
4月初以来大幅下跌：在新关税和中国采取报复性措施后，铜价在一周内下跌了高达11%。彭博商品指数创下一年多以来的最差表现，反映出对原材料需求的预期普遍恶化。
进一步下跌的预期：银行和分析师（花旗、摩根大通）预测，未来几个月铜市场将保持疲软，但由于中国基础设施建设需求和废铜供应有限，下跌速度可能会放缓。

2025年4月16日金属报价

由于中美贸易冲突，铜市场面临巨大压力，这加剧了人们对全球经济增长和金属需求的担忧。尽管存在一些支撑因素（库存下降、中国基础设施需求），但分析师对未来几个月的前景仍持悲观或负面看法，预计价格将持续波动，并可能进一步下跌。